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Os \u00faltimos dias trouxeram uma s\u00e9rie de boas not\u00edcias na economia brasileira: queda do desemprego, infla\u00e7\u00e3o menor que a esperada, proje\u00e7\u00e3o de crescimento maior do PIB, confian\u00e7a em alta na ind\u00fastria, no com\u00e9rcio e nos servi\u00e7os. Os principais motivos para os dados positivos s\u00e3o: a volta do consumo, devido \u00e0 reabertura ap\u00f3s o arrefecimento da pandemia, a valoriza\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o das commodities exportadas pelo Brasil, e os est\u00edmulos concedidos pelo governo, como o adiantamento do 13\u00ba, a possibilidade de saque extraordin\u00e1rio do FGTS e o aumento no valor do programa assistencial Aux\u00edlio Brasil em compara\u00e7\u00e3o com o seu predecessor, o Bolsa-Fam\u00edlia. Esses est\u00edmulos fazem a economia andar e os consumidores voltam a comprar.<\/p>\n
O principal resultado positivo foi a queda do desemprego: o \u00edndice recuou para 9,8% da popula\u00e7\u00e3o economicamente ativa, a menor taxa para um fim de trimestre desde 2015, de acordo com dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE). A expectativa de crescimento do PIB brasileiro para 2022 subiu. O Instituto de Economia e Pesquisa Aplicada (Ipea) prev\u00ea agora alta de 1,8%, ante 1,1% em mar\u00e7o. Segundo o Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas (Ibre\/FGV), a confian\u00e7a dos empres\u00e1rios tamb\u00e9m cresceu: no setor de servi\u00e7os, a alta foi de 0,4 ponto em junho, em rela\u00e7\u00e3o a maio, para um total de 98,7 pontos. J\u00e1 na ind\u00fastria o aumento foi de 1,5 ponto, para 101,2 pontos. No com\u00e9rcio, a eleva\u00e7\u00e3o foi de 4,6 pontos. Outro indicador da ind\u00fastria, medido pela ag\u00eancia de an\u00e1lises financeiras S&P Global, mostra que a demanda dom\u00e9stica tem sido a principal respons\u00e1vel por impulsionar o setor. O PMI (\u00cdndice de Gerentes de Compras, na sigla em ingl\u00eas) marcou 54,1 pontos em junho \u2013 acima de 50 indica crescimento. Na \u00faltima semana, tamb\u00e9m foi divulgada a \u201cinfla\u00e7\u00e3o do aluguel\u201d, que veio abaixo do esperado por analistas de mercado. O IGP-M, usado para reajustar contratos no setor imobili\u00e1rio, acumula alta de 12,70% nos \u00faltimos 12 meses at\u00e9 junho, bem abaixo dos 35,75% acumulados at\u00e9 junho de 2021.<\/p>\n
\u201cVivemos num cen\u00e1rio em que tudo muda num curto espa\u00e7o de tempo. Esses indicadores s\u00e3o o cen\u00e1rio conjuntural de janeiro a maio. Vem das exporta\u00e7\u00f5es de commodities com pre\u00e7o alto, por causa da guerra na Ucr\u00e2nia, e da mobilidade ter aumentado e a popula\u00e7\u00e3o ter sa\u00eddo nas ruas no p\u00f3s pandemia, consumindo servi\u00e7os. \u00c9 uma movimenta\u00e7\u00e3o importante do lado real da economia, principalmente para os servi\u00e7os, al\u00e9m dos pacotes de ajuda do governo, FGTS e o Aux\u00edlio Brasil, do qual ainda n\u00e3o h\u00e1 uma an\u00e1lise do quanto ajudou no resultado econ\u00f4mico, mas ajudou\u201d, analisa Nicola Tingas, economista-chefe da Associa\u00e7\u00e3o Nacional das Institui\u00e7\u00f5es de Cr\u00e9dito, Financiamento e Investimento (Acrefi).<\/p>\n
Cautela no segundo semestre
\nO momento econ\u00f4mico, por\u00e9m, ainda desperta cautela. O Banco Central admitiu que a infla\u00e7\u00e3o fechar\u00e1 2022 em 8,8% \u2013 acima do teto da meta, que \u00e9 de 5%. Por esse motivo, tem subido a taxa de juros Selic, para tentar for\u00e7ar uma queda dos pre\u00e7os e garantir que as metas de 2023 e 2024 sejam cumpridas. Em maio, o \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o oficial, o IPCA, subiu 0,47%, uma desacelera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o a abril, mas o acumulado de 12 meses continuava em dois d\u00edgitos, com 11,73%, de acordo com o IBGE. A infla\u00e7\u00e3o tem registrado picos tanto pelo reaquecimento da economia ap\u00f3s o arrefecimento da pandemia quanto por outros fatores, principalmente externos: a guerra na Ucr\u00e2nia fez subir os pre\u00e7os de commodities, como petr\u00f3leo, g\u00e1s natural e trigo. O petr\u00f3leo, principalmente, tem bastante import\u00e2ncia na economia brasileira, devido ao modal rodovi\u00e1rio ser o mais utilizado para transporte de cargas \u2013 assim, as altas contaminam outros setores. Tamb\u00e9m houve problemas em cadeias de suprimentos globais, outro efeito da pandemia, agravados ap\u00f3s lockdowns na China que paralisaram os portos do pa\u00eds. Assim, o aumento da infla\u00e7\u00e3o \u00e9 um fen\u00f4meno presente em boa parte dos pa\u00edses, incluindo europeus e os Estados Unidos.<\/p>\n
Para conter o fen\u00f4meno, a autoridade monet\u00e1ria brasileira come\u00e7ou a subir os juros ainda em mar\u00e7o de 2021, antes da maioria das outras na\u00e7\u00f5es. Atualmente, a taxa est\u00e1 em 13,25% ao ano. O efeito \u00e9 o de desacelerar a economia, mas s\u00f3 come\u00e7a a ser sentido ap\u00f3s v\u00e1rios meses. Devido a todas essas press\u00f5es externas, \u00e9 esperado que a atividade econ\u00f4mica desacelere no Brasil no segundo semestre, impedindo um crescimento maior do PIB \u2013 ap\u00f3s a alta de 1% registrada no primeiro trimestre e a que \u00e9 esperada no segundo trimestre (a divulga\u00e7\u00e3o est\u00e1 marcada para ocorrer no in\u00edcio de setembro).<\/p>\n
Outra preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 a possibilidade de uma recess\u00e3o a n\u00edvel global. Os bancos centrais de outros pa\u00edses, assim como o brasileiro, t\u00eam subido os juros para combater a infla\u00e7\u00e3o, e a consequ\u00eancia \u00e9 reduzir investimentos e limitar o crescimento. O Brasil, como um pa\u00eds produtor de commodities, seria afetado. \u201cO momento \u00e9 delicado para o mercado, que come\u00e7a a desacelerar e a jogar a perspectiva de crescimento para baixo. O mundo se assusta e deve sair totalmente de uma \u00e9poca de juros negativos e baixa infla\u00e7\u00e3o, para outra, de juros altos e infla\u00e7\u00e3o alta. O mundo desacelerando consome menos commodities, e o Brasil, como grande produtor desses g\u00eaneros, deve sofrer com isso\u201d, explica Piter Carvalho, economista da Valor Investimentos. No entanto, ainda n\u00e3o \u00e9 consenso que a recess\u00e3o de fato ir\u00e1 se concretizar.<\/p>\n
Outros fatores a serem considerados em uma proje\u00e7\u00e3o para a infla\u00e7\u00e3o no Brasil s\u00e3o o risco pol\u00edtico, j\u00e1 que o pa\u00eds passar\u00e1 por elei\u00e7\u00f5es em outubro, e o risco fiscal. \u201cTemos nossas particularidades porque \u00e9 ano eleitoral. \u00c9 natural que os governos busquem favorecer a visibilidade e a performance deles, ent\u00e3o, \u00e9 um per\u00edodo espec\u00edfico, que tem est\u00edmulos espec\u00edficos\u201d, comenta Tingas. O Senado aprovou na quinta-feira, 30, a chamada \u201cPEC das Bondades\u201d, que amplia uma s\u00e9rie de benef\u00edcios sociais \u2013 por exemplo, eleva o Aux\u00edlio Brasil de R$ 400 para R$ 600 \u2013 e tem custo estimado em R$ 41,5 bilh\u00f5es, fora do teto de gastos que limita as despesas do governo \u00e0 infla\u00e7\u00e3o do ano anterior. O texto ainda precisa ser apreciado pela C\u00e2mara, mas o mercado tem reagido mal, devido ao temor fiscal sobre as contas do governo brasileiro e \u00e0 capacidade de a Uni\u00e3o honrar seus compromissos financeiros.<\/p>\n
Cr\u00e9ditos: Jovem Pan.<\/p>\n